این موضوع با توجه به اختلاف فاحش نرخ بهره اسمی وحقیقی، هزینه و درآمد لیزینگ ها را ناتراز می کند و امکان بهره مندی از ابزارهای نوین تامین مالی با نرخ های واقعی تررا تحت تاثیر قرار می دهد.

باتوجه به این شرایط، هرچند هزینه تامین مالی از استقراض بانکی نسبت به آورده نقد سهامداران ارزان‌تر است، ولی محدودیت درظرفیت اعطای تسهیلات در نظام بانکی یک چالش بزرگ بوده وسهامداران و مدیران لیزینگ نیز مجبور هستند بر اساس نیاز مشتری، شرایط واقعی نرخ در بازار و همچنین توجه به میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) نسبت به تامین سرمایه نقدی مبادرت ورزند.

به نظر می‌رسد با توجه به سرعت، تنوع، انعطاف و خلاقیت بالایی که در حوزه بازار بدهی وجود دارد، تامین مالی از طریق این ابزارها برای لیزینگ‎‌ها روند رو به رشدی داشته باشدکه این موضوع نیازمند توجه و ریل گذاری مقرراتی است.

هدف لیزینگ ها، تامین مالی سریع برای مشتری است تا بتواند از عین یا منفعت کالای سرمایه ای یا مصرفی با دوام که از قابلیت اجاره برخوردار باشد، در حال حاضر بهره مند شوند.

هرچند که علاوه برکالا، تامین مالی برای دریافت خدمات توسط لیزینگ ها بدلیل بالارفتن سهم هزینه خدمات در زندگی مردم، نیازمند مقررات گذاری ویژه است.

با توجه به بحران دسترسی صاحبان کسب و کار و مردم به منابع مالی بانکی، ابهام در فضای اقتصاد کلان و ریسک‌های بالای اقتصادی و عدم‌اطمینان بالا که هر روز ابعاد تازه‌ای نیز به خود می‌گیرد، استفاده از خدمات لیزینگ برای مردم روز به روز جذاب تر شده که این موضوع منجر به نیاز لیزینگ ها به ابزارهای متنوع تر برای تامین سرمایه مورد نیاز خود شده است.

بنابراین توسعه روش های تامین مالی حتی با نرخ های مد نظر مشتریان علیرغم نرخ بهره حقیقی منفی، ضرورتی انکار ناپذیر است.

یکی ازگزینه های جذاب تامین منابع مالی مورد نیاز لیزینگ ها، جذب منابع مالی مردم از طریق ابزارهای بازار سرمایه است.

دراین خصوص علاوه بر موضوع حایز اهمیت نرخ بهره موثر، موضوع پوشش ریسک نیز مطرح می شود.

برخی راهکارهای نوین با تاکید بر استفاده از مدل ها و ابزارهای بازار سرمایه به منظور تامین مالی لیزینگ ها به شرح زیر پیشنهاد می‌شوند، هرچند اجرایی سازی آنها نیازمند اصلاح مقررات مربوطه است.

تاسیس صندوق سرمایه گذاری در لیزینگ در بستر بازار سرمایه برای جمع آوری منابع مردمی جهت استفاده در فعالیت‌های لیزینگ و دریافت و پرداخت بهره بر اساس شرایط واقعی بازار به مردم و اصلاح محدودیت های مقررات لیزینگ در بهره برداری از این منابع و تکمیل مقررات صندوق های سرمایه گذاری برای این ابزار اختصاصی.

امکان جذب سرمایه گذار خارجی برای سهامداری در لیزینگ با حداقل زمان.

امکان اخذ وام ارزی توسط لیزینگ ها در ایران و خارج از کشور.

فراهم کردن امکان تامین مالی ارزی توسط لیزینگ ها و خرید ارزی کالا برای مشتریان و فروش اقساطی آن بصورت ارزی برای بنگاه‌های اقتصادی و مردم.

امکان جذب سرمایه گذاران خصوصی ایرانی از جمله شرکت ها و نهادها برای مشارکت در فعالیت لیزینگ و بهره مندی از سود حاصله بصورت رسمی در قالب قراردادهای مشارکت تحت نظارت بانک مرکزی بدون نیاز به سهامداری.

امکان استفاده از ابزارهای تامین مالی زنجیره تامین (SCF) توسط لیزینگ ها و قرارگیری به عنوان بخشی از زنجیره.

امکان استفاده از اوراق بدهی در بازار سرمایه برای تامین مالی خرید انواع کالاهای بادوام پروژه های زیر بنایی کشور و فروش اقساطی هر نوع از کالاها بصورت جداگانه به ذینفعان در پروژه های مشارکت عمومی-خصوصی با امکان اخذ وثایق دولتی جداگانه.

مولدسازی وثایق تحت کلید لیزینگ و امکان بکارگیری منابع مالی حاصله به عنوان منابع سرمایه ای لیزینگ.

برای عملیاتی سازی تامین مالی لیزینگ ها از ابزارهای فوق الذکر، تامین پیش نیازهای مختلف از جمله موارد زیر ضروری است:

امکان بک تو بک کردن سایر وثایق نزد لیزینگ (غیر از چک) و بهره مندی ازآن ها برای تامین مالی.

امکان استفاده از ابزارهای مدیریت ریسک و امکان خرید دارایی امن برای پورتفوی ریسک لیزینگ.

امکان بهره مندی از خدمات موسسات اعتباری و پوشش ریسک های نکول مشتریان لیزینگ توسط نهاد قانونی دیگر.

دراکثر کشورها، بخش مهمی از وام‌های بانکی در نهایت در بازار بدهی اوراق‌بهادار‌سازی می‌شوند و مردم و بنگاه ها ازچرخش منابع مالی بین یکدیگر منتفع می شوند.

لیزینگ ها نیز از این موضوع مستثنی نبوده و این روش برای تامین مالی لیزینگ می‌تواند کمک کننده باشد.

موضوع ایجاد سازوکارهای تامین مالی برای بنگاه ها و مردم همیشه موضوع مهمی در اقتصاد کشور بوده و هر راهکاری در نهایت باید به هدایت صحیح گردش نقدینگی بین بخش های اقتصادی کشور و مردم منجر شود.

*مدیر عامل و عضو هیئت مدیره شرکت لیزینگ سرمایه پرداز ملک